DXY

Снижение индекса доллара США по итогам текущей недели на 3.6% и на 6.65% от максимумов сентября (114.70) – это фиксация прибыли к росту DXY на 20% в 2022 г, а также продажи американской валюты в расчете на скорое завершение цикла повышения процентных ставок ФРС.

Однако маловероятно, что слом восходящего тренда по доллару произойдет в одночасье просто после одного отчета по инфляции (CPI) в США10 ноября, пускай он и указывает на прохождение пика по темпам роста цен. Как минимум имеет смысл дождаться ноябрьского отчета по занятости и инфляции перед заседанием ФРС 14 декабря, чтобы делать далеко идущие выводы.

Скорее всего, даже если история с повышением ставок ФРС исчерпала себя («в цене»), какое-то время мы можем наблюдать боковой тренд по индексу доллара, к примеру 105-115, либо еще одну попытку вернуться в район теперь уже сопротивления 110.

Поддержку доллару США в ближайшие несколько недель может оказать все еще жесткая риторика ФРС. Ряд управляющих может лишний раз напомнить, что ужесточение монетарной политики еще какое-то время продолжится, пускай и меньшими темпами. Далее показательна публикация в WSJ после данных по инфляции в четверг, что ФедРезерв недоволен существенным ростом аппетита к риску и, как следствие, смягчением финансовых условий (индекс финансовых условий Goldman Sachs показал 10 ноября почти рекордное падению за всю историю на 50 б.п.), поэтому «ястребиная» риторика ФРС будет актуальна хотя бы до конца года.

Опять же может получиться так, что инфляция замедлится в США до 4.5%-4%, однако на этом весь прогресс со снижением цен прекратится. В таком случае ФРС придется повысить ставку выше 5% в 2023 г, либо придерживаться ограничительной политики длительное время, что будет оказывать поддержку американской валюте. Опять же ФедРезерву предпочтительнее стабильный или сильный доллар, если говорить о борьбе с инфляцией.

Рынок фьючерсов начинает вновь заигрывать с идей о том, что ФРС во 2п2023 г перейдет уже к снижению процентных ставок. Нечто похожее мы видели в рамках майской и июльской коррекции к росту индекса доллара, что соответствовало пику «медвежьих» настроений по американской валюте. Американская экономика все еще в хорошей форме, чтобы активно ставить на смягчение ДКП ФРС в следующем году.

Поэтому доллар испытывает самое сильное давление в 2022 г, однако, вероятно, это еще не полноценный разворот, либо старт долгосрочного нисходящего тренда по американской валюте.

Индекс доллара (День)

Торговля на финансовых рынках сопряжена с повышенным риском. Данный материал не является рекомендацией или офертой к действию (покупке или продаже каких-либо активов и инструментов) и предоставлен исключительно в ознакомительных целях. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией (ИИР).