DXY

Умеренное снижение курса доллара во вторник (DXY -0.57%) можно объяснить ростом аппетита к риску (DJIA +1.18%, S&P500 +1.36%, Nasdaq +1.36%), а также снижением доходностей Treasuries (10yr US 3.767% -7 б.п., 2yr US 4.519% -3 б.п.) на фоне чуть менее «ястребиной» риторики управляющих ФРС после выходных. С точки зрения технического анализа слабость доллара накануне вполне закономерна, учитывая его укрепление в предыдущие три дня.

М.Дэйли (ФРБ Сан-Франциско) в начале недели отметила, что есть лаг между повышением ставки и эффектом для экономики. Р.Бостик (ФРБ Атланты) дал понять, что дальнейшее повышение ставки будет оправданным лишь на 75-100 б.п., а Л.Местер (ФРБ Кливленда) в целом поддержала замедлением темпов ее повышения. В целом фактор ФРС все еще благоприятствует американской валюте. Поддержку доллару в ближайшие дни может оказать публикация в среду в 22:00 мск Протоколов ФРС, либо выступление 30 ноября главы регулятора Д.Пауэлла с прогнозом по экономике и рынку труда США.

Согласно кредитным фьючерсам, ожидания по ставке несущественно изменились с начала недели. В США рынок деривативов ожидает повышения ставки в декабре на 52 б.п., а в еврозоне на 59 б.п.

Из-за выходного (День Благодарения) в четверг публикация большого количества макроэкономических данных в США будет перенесена на среду. В 16:30 мск выйдут данные по заявкам на пособия по безработице (Jobless claims) и заказы на товары длительного пользования (DGO). В 18:00 мск в рамках ноябрьского значения индекса доверия потребителей Мичиганского Университета интерес будет представлять компонента инфляционных ожиданий; тогда же выйдут данные по продажам жилья на первичном рынке (New home sales).

Особый интерес в среду в еврозоне (12:00 мск), Великобритании (12:30 мск) и США (17:45 мск) будут представлять данные по деловой активности в производственном секторе и сфере услуг за ноябрь от S&P Global.

EUR/USD (22.11 1.0302 +0.57%)

Поддержка евро со стороны ЕЦБ также может быть уже не столь значительной для евро. Напоминанием о том, что и в еврозоне агрессивное повышение ставки (75 б.п.) осталось позади могут быть комментарии Г.Шимкуса (ЦБ Литвы), что мы вполне можем увидеть высокие данные по инфляции за ноябрь, но не приведет ли падение цен на энергоносители к ее снижению в скором времени.

Сложно говорить о трендовом движении в EUR/USD до заседания ЕЦБ 15 декабря, когда европейский регулятор помимо прогнозов по инфляции и экономике представит ориентиры, как будет идти сокращение активов на балансе Центробанка (QT, «Quantitative tightening»). Напомню, что риском для евро в ближайшие месяцы может быть ситуация, когда повышение ставки ЕЦБ окажется в итоге менее значительным, чем этого ожидает рынок (текущая ставка 1.5%, рынок деривативов «прайсит» ее повышения до 2.9%). Масштабы повышения ставки будут зависеть как раз от запуска количественного ужесточения, которое, как отмечали ранее представители ЕЦБ, может снизить потребность в дальнейшем ужесточении монетарной политики в регионе.

Базовый сценарий – коррекция EUR/USD к 1.02-1.01 в ближайшие несколько недель.

В среду ожидается выступление главы ЦБ Португалии М.Сентено и вице-президента ЕЦБ Л.Гуиндоса.

EUR/USD (День)

AUD/USD (22.11 0.6646 +0.63%)

Выступление главы Резервного Банка Австралии прошло в нейтральном ключе во вторник. Впрочем, все-таки смущает, что и заместитель главы РБА М.Буллок и сам председатель регулятора в последнее время часто говорят и о паузе в случае ухудшения экономической ситуации в Австралии. Пока это скорее про гибкость в реализации денежной-кредитной политики, однако такая риторика вряд ли позволит австралийцу быть сильно лучше рынка.

Давление на австралийский доллар в среду утром оказывает публикация Bloomberg об ужесточении карантинных мер в Китае на фоне роста числа новых случаев заражения Covid-19 (28183 случаев во вторник против 27307 в понедельник; рекорд был в апреле 28973), а также волнениях из-за напряженной ситуации с коронавирусом на заводе Foxconn, где производят IPhone. Шанхай с четверга вводит ограничения на пять дней на посещения ТЦ, супермаркетов и других общественных мест для прибывающих в город. Пекин просит резидентов предоставить свежий ПЦР тест, обещая в противном случае ограничения в том числе на общественный транспорт.

В AUD/USD продолжается коррекция к росту курса с 0.6170 до 0.6800 в октябре-ноябре, целью которой могут быть уровни 0.6600-0.6500.

Торговля на финансовых рынках сопряжена с повышенным риском. Данный материал не является рекомендацией или офертой к действию (покупке или продаже каких-либо активов и инструментов) и предоставлен исключительно в ознакомительных целях. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией (ИИР).