Доходности гособлигаций США подскочили после снижения накануне
Американский и китайский рынки разошлись в траекториях: инвесторы в США не оценили меры Минфина по выкупу госдолга.
Обзоры зарубежных рынков акций
Аналитика
Salesforce: актуально удержание позиций — потенциал роста исчерпан после ралли, риск перед отчетом, «Нейтральный» взгляд
Понижаем взгляд на Salesforce до «Нейтрального» и повышаем целевую цену со $195 до $214. С июньских минимумов акции прибавили ~40%, до $206, из-за ротации инвесторов обратно в сектор ПО — потенциал до нашего ориентира исчерпан. Фундаментально компания устойчива: Agentforce растет трехзначными темпами, выкуп на $25 млрд сократит число акций на ~10%.
Прогнозы
Costco Wholesale Corporation: ждем роста на 12% на горизонте года за счет высокого качества бизнеса
Сохраняем целевую цену акций Costco на уровне $1075, но меняем взгляд на «Позитивный»: после недавнего снижения котировок от максимумов потенциал роста составляет 12% на горизонте 12 месяцев. Высокие мультипликаторы сдерживают потенциал дальнейшей переоценки, однако некоторая премия оправдана качеством бизнеса.
Прогнозы
Доллар подешевел на инфляционных рисках
Индекс доллара большую часть недели почти не менялся, но 19–20 августа упал на 1,3%: Казначейство США в сентябре пообещало вдвое увеличить обратный выкуп долгосрочных гособлигаций (с $16 млрд до $36 млрд в месяц). Это реакция на рост их доходностей: UST30 достигла 5,3%. И повышение доходностей, и выкупы облигаций — доводы в пользу ослабления доллара, и рынок воспринял эти новости однозначно, перейдя к продажам. Трамп пообещал Ирану «невиданную» экономическую войну. Иран заявлял, что готовится к повторению военных столкновений. На фоне агрессивной риторики сторон нефть Brent подорожала с $87 до $94 за баррель.
Обзоры валютных рынков
Повышение выкупа американского госдолга вернуло рынкам оптимизм
Торговые площадки развернулись к росту: Минфин США увеличил выкуп госдолга, и это дало импульс инвестиционному спросу по обе стороны Тихого океана. В лидеры выбились фармкомпании, биотехи и техсектор.
Обзоры зарубежных рынков акций
Enphase: спрос упал, ближайшая ставка лишь на 2028 г.
Подтверждаем «Неинвестиционный» взгляд на акции компании солнечной энергетики Enphase, целевую цену не устанавливаем. Спрос в США падает: продажи -34% г/г после отмены налогового вычета по разделу 25D. Главный продукт роста, трансформатор IQ SST для дата-центров, выйдет в серию только в 2028 г.
Прогнозы