В США инфляция на уровне производителей в сентябре ускорилась выше ожиданий, теперь шансы на повышение ставки подросли. Инвесторы переключались на более устойчивые сегменты. Все же Америка смогла вырасти.
Обзоры зарубежных рынков акций
Начинаем покрытие фонда ETF на долгосрочные казначейские облигации США — TLT — с «Позитивным взглядом» в ожидании стабилизации инфляции на таргетируемом ФРС уровне. Целевой уровень $81,6 соответствует совокупному годовому доходу в 9%. Главный риском для фонда — раскручивание мировой инфляции на фоне затяжного топливного кризиса.
Прогнозы
Начинаем покрытие фонда ETF на среднесрочные казначейские облигации США (IEF) с «Позитивным» взглядом. Целевой уровень $93,6 соответствует совокупному годовому доходу в 8,5%. Основной риск — сохранение высоких доходностей UST на фоне расширения дефицита бюджета США и разгона мировой инфляции.
Прогнозы
У нас «Нейтральный» взгляд на SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) на 12 месяцев: целевая цена — $845, потенциал роста — 8,6%, с учетом ожидаемых дивидендов — 9,6%. Рост рынка в 2026 г. полностью объясняется увеличением прибыли: ее прогноз по S&P 500 на 12 месяцев вперед вырос на 31%, а форвардный P/E снизился с 22x до 19,2x — медианы за 10 лет. Дальнейший рост индекса, как и в стратегии на IV квартал, связываем прежде всего с подтверждением ожидаемой прибыли, в базовом сценарии не закладываем расширения мультипликатора.
Прогнозы
Потребительская инфляция в США неожиданно ускорилась в сентябре, что вместе с неутешительным выводом «Бежевой книги» ФРС о замедлении экономики стало источником негатива для американских и азиатских торговых площадок. Наибольший удар пришелся на техкомпании.
Обзоры зарубежных рынков акций
Индекс доллара США (DXY) неделю не изменился, исчерпав рост прошлых недель. Небольшое снижение развернулось после выхода данных по инфляции за сентябрь (+0,6% м/м). Рынки увеличили ожидания повышения ставки ФРС в октябре.
Обзоры валютных рынков