Инвесторы не готовы рисковать
В США вышла неплохая статистика инфляции, но она не помогла преодолеть негатива из-за геополитики. Дорогая нефть и снижение глобального аппетита к риску привели к сокращению позиций.
Обзоры зарубежных рынков акций
Аналитика
Валютный рынок отдыхает после гонок начала марта
Индекс доллара США за неделю не изменился. Валютные рынки были волатильны, но по итогам вернулись к уровням прошлой недели. Значимых статистических данных по большинству стран не выходило. Наибольшая активность сохраняется на сырьевых рынках. Нефть Brent за неделю дорожала с $84 до $120/барр. в результате паники, вызванной перебоями поставок через Ормузский пролив. Однако затем она падала обратно до $84 и вновь выросла до $95–100 /барр. США и Иран продолжают обмениваться громкими заявлениями. Иран начал минирование пролива и потопил или повредил несколько танкеров. Западные новостные агентства сообщают, что иранские и китайские танкеры продолжают проходить через пролив без инцидентов. В целом, новости и заявления быстро меняются, порой на противоположные.
Обзоры валютных рынков
PepsiCo: cильный портфель брендов и рост выплат акционерам
PepsiCo — уже давно не просто производитель легендарной газировки, а один из самых диверсифицированных игроков мирового рынка потребительских товаров повседневного спроса. Компания сочетает сильный портфель брендов, устойчивую генерацию денежного потока и последовательную дивидендную политику. Результаты за IV квартал 2025 года подтвердили стабильность бизнеса, а позитивные сигналы менеджмента — повышение дивидендов и анонс новой программы обратного выкупа — еще больше усиливают инвестиционный кейс. С учетом сильного отчета и привлекательности текущей оценки мы сохраняем «Нейтральный» взгляд и повышаем целевую цену до $164.
Прогнозы
Темы войны с Ираном и волатильности в нефти по-прежнему доминируют в инфополе
Американская администрация посылает противоречивые сигналы по поводу перспектив конфликта с Ираном. Китай же оказался наиболее подготовленным к пертурбациям на нефтяном рынке благодаря многолетней политике властей, поэтому инвесторы смогли вздохнуть с облегчением. В выпуске говорим об американском ритейлере в сегменте одежды Gap, а также китайском производителе электрокаров NIO.
Обзоры зарубежных рынков акций
NIO: cильная динамика поставок, но прибыльность остается ключевым риском
Мы понижаем взгляд на акции китайского производителя премиальных электромобилей NIO с «Позитивного» до «Нейтрального» и повышаем целевую цену на 12 месяцев до $6,1 за акцию. Компания остается одним из ключевых игроков премиального сегмента автомобилей на новых источниках энергии (NEV), однако усиливающаяся ценовая конкуренция и замедление роста рынка повышают требования к операционной эффективности и скорости масштабирования бизнеса.
Прогнозы
Uber: лидер ищет новые точки роста
Uber остается одним из ключевых бенефициаров роста рынков онлайн-заказа такси и доставки, демонстрируя устойчивую финансовую динамику и технологическое лидерство. Несмотря на зрелость рынков в США и ряде стран, компания сохраняет значимую оценку за счет инновационного потенциала. Вместе с тем снижение аппетита к риску со стороны инвесторов и структурные особенности бизнес-модели, требующие высокой операционной поддержки и ограничивающие рост прибыли при увеличении выручки (ограниченная масштабируемость маржинальности), сдерживают потенциал переоценки. Мы подтверждаем «Нейтральный» взгляд на акции Uber.
Прогнозы