Аналитика

Хорошее завершение недели

Неделя завершилась позитивно для рынков по обе стороны Тихого океана, хотя геополитические риски остаются в силе. Основным драйвером стала макростатистика.

Oracle: риски учтены в текущей оценке

Мы присваиваем «Позитивный» взгляд акциям Oracle с целевой ценой $160. Oracle проходит этап структурной трансформации из поставщика корпоративного ПО в провайдера облачной и ИИ-инфраструктуры. Участие в проекте Stargate выступает драйвером выручки, однако сопровождается ростом капитальных затрат (до ~$50 млрд в 2026 г.) и снижением маржинальности бизнеса. После коррекции текущая оценка, на наш взгляд, чрезмерно закладывает риски исполнения, не учитывая в полной мере объем законтрактованных мощностей дата-центров и позицию Oracle в ИИ-инфраструктуре.

RUB/USD: ждем укрепление рубля

Alphabet: нервная система интернета, чья оценка живет на опережающем оптимизме

Подтверждаем «Нейтральный» взгляд на акции техгиганта Alphabet и сохраняем целевую цену $330 на горизонте следующих 12 месяцев. Фундаментально компания остается одним из самых устойчивых игроков: сильный рост ключевых сегментов, уверенное лидерство в сфере ИИ и высокая рентабельность. Но оценка существенно превышает исторические уровни, что ограничивает потенциал и усиливает риск коррекции при ослаблении рыночного оптимизма. Alphabet стала одним из барометров сектора: из-за масштаба и диверсификации ее динамика все чаще отражает общерыночный цикл, а коррекции происходят преимущественно вместе с широким рынком.

Разворот в геополитике и настроениях

Вчера ближневосточный конфликт несколько ослаб, Америка в эйфории после договора о перемирии и подешевевшей нефти неплохо разогналась. Сегодня же новостной фон сменил тональность на противоположную.

Перемирие США с Ираном вернуло инвесторам аппетит к риску за пределами США

Индекс доллара США DXY всю неделю колебался у 100 пунктов, но на новостях о перемирии США с Ираном упал на 1% за несколько часов. Остальные валюты двигались зеркально — перемирие, открытие Ормузского пролива и снижение нефтяных котировок подразумевают сокращение рисков у стран-импортеров нефти (ЕС, Япония, в меньшей степени Китай) и в малых открытых экономиках (Канада, Австралия и другие). Цены на нефть марки Brent упали до $90, но затем вернулись к $100. Устойчивость снижения не гарантирована — уже в первые часы после объявления перемирия стороны обвинили друг друга в невыполнении его условий: Иран продолжает атаковать военные объекты, Израиль — воевать в Ливане.