Аналитика и рыночные обзоры

Мы понижаем взгляд на акции разработчика микросхем Advanced Micro Devices (AMD) до «Негативного». В начале октября котировки компании взлетели на 43% на новостях, что OpenAI купит 6ГВт вычислительных мощностей AMD. Однако позитивная динамика сохранилась и потом. И хотя мы немного повышаем целевую цену до $243, мы считаем, акции AMD сейчас неинтересны для покупки. Потенциал роста на 12 месяцев, по нашей оценке, равен минус 6%.

Мы сохраняем «Позитивный» взгляд на акции Netflix, понижая целевую цену до $110 за бумагу. Netflix сохраняет лидерство в стриминге с базой более 325 млн подписчиков и целью выйти на 410 млн к 2030 г. Покупка активов Warner Bros. Discovery на $83 млрд осложняет инвесткейс, но не затрагивает ключевые драйверы бизнеса, а развитие тарифа c рекламой повышает потенциал монетизации аудитории. На фоне рисков, связанных с покупкой Warner, и сдержанного прогноза менеджмента на 2026 г. акции компании скорректировались, и оценка, на наш взгляд, стала привлекательнее.

Улучшаем взгляд до «Позитивного» на акции одного из ведущих в США производителя полупроводниковых приборов Marvell из-за коррекции котировок и улучшения ожиданий роста в сегменте специализированных ИИ-чипов (ASIC-решений), и в сегменте технологий обмена данными. Повышаем целевую цену с $74 до $96 за бумагу, потенциал роста на 12 месяцев 15%.

Сохраняем «Позитивный» взгляд на акции китайского производителя премиальных электромобилей NIO, но понижаем целевую цену на 12 месяцев до $5,5 за бумагу. Компания остается одним из ключевых игроков премиального сегмента NEV в Китае, несмотря на снижение рыночной доли и усиление конкуренции.