Прогнозы

Сохраняем «Нейтральный» взгляд на акции одной из крупнейших аэрокосмических компаний Boeing после активного роста котировок с момента публикации нашего предыдущего обзора. Данные по декабрьским поставкам самолетов подтвердили высокий спрос при ограниченном предложении. Бизнес продолжает восстанавливаться после серьезного удара пандемии: высокая закредитованность и убыточность давят на компанию, но восстановление числа полетов и высокий спрос на ее самолеты со стороны авиакомпаний определяют нынешнюю привлекательность бизнеса. На горизонте 12 месяцев повышаем целевую цену с $201 до $255.

Broadcom, крупный разработчик решений для полупроводников и инфраструктуры, продолжает демонстрировать сильные результаты. Причина в росте спроса на полупроводниковые чипы и сетевое оборудование в связи с развитием и интеграцией ИИ технологическими платформами. Результаты IV квартала и прогнозы менеджмента поддерживают эту тенденцию. Крупнейшие клиенты компании — Google, Meta, ByteDance (TikTok), OpenAI, Anthropic и другие. Они обеспечивают рост продаж, в первую очередь, специализированных ИИ-чипов.
Несмотря на сильные результаты и перспективы бизнеса, мы считаем его рыночную оценку слишком высокой и сохраняем «Негативный» взгляд, но повышаем целевую цену до $288 (предыдущая — $247) на горизонте 1 года, что отражает высокие показатели роста выручки и маржинальности.

Мы улучшаем взгляд на акции лидера онлайн-ритейла Alibaba до «Нейтрального», сохранив целевую цену HKD 152. С момента выхода последнего отчета бумага подешевела примерно на 16% и оценка вновь стала справедливой. Alibaba остается интересной ставкой на долгосрочный рост потребления в Китае и развитие искусственного интеллекта.

Сохраняем «Позитивный» взгляд на акции Pinduoduo, одного из лидеров электронной коммерции Китая по оборотам и числу заказов, который работает под брендом Temu. «Ответные пошлины» Трампа и ужесточение условий межграничной торговли с США серьезно отразились на бизнесе, но результаты за II квартал показали улучшение прибыльности и стабилизацию роста. В III квартале тенденция продолжилась. С одной стороны, оправдывается поддержка компанией поставщиков и переориентация сбыта на другие рынки, с другой — изменения могут вести к волатильности прибыли.