Прогнозы

Мы меняем взгляд на акции Microsoft с «Позитивного» на «Нейтральный» — котировки компании достигли нашего целевого уровня. Microsoft остается «золотым стандартом» в отрасли как с точки зрения финансовых результатов, так и в отношении инноваций в продуктовой линейке. Новая целевая цена на 12 месяцев — $466 с потенциалом роста на 5%.

Мы сохраняем «Нейтральный» взгляд на акции Intel и корректируем целевую цену с $21 до $20 после отчетности за I квартал и слабых ориентиров менеджмента на II квартал. Intel теряет долю на основных рынках, выручка снижается, маржинальность близка к минимальным уровням за последние годы. Свободный денежный поток останется отрицательным еще как минимум два года. Однако в фокусе нового менеджмента — стратегическая трансформация. Здесь возможна монетизация непрофильных активов. Плюс власти США намерены вернуть в страну выпуск чипов — на базе активов Intel. Все это открывает возможности для роста бизнеса компании.

В результате развития торговой войны и бегства от риска в долларовой зоне, курс доллара снизился. Фунт на этом фоне выглядел достаточно привлекательно, поскольку был в значительной степени изолирован от торговых конфликтов. В результате, курс фунта поднялся до максимума за последние полтора года.

Мы подтверждаем «Нейтральный» взгляд на акции Tesla — сейчас их оценка близка к справедливой. Планы Илона Маска сосредоточиться на бизнесе компании поддержали котировки, но недавняя отчетность вызывает опасения. Мы сохраняем целевую цену на уровне $289 за акцию.