Coca-Cola: крупнейший производитель безалкогольных напитков с адекватной оценкой
У нас «Нейтральный» взгляд на акции Coca-Cola, крупнейшего производителя безалкогольных напитков в мире. Компании принадлежит большое число узнаваемых брендов, включая непосредственно бренд Coca-Cola, а также Sprite, Fanta и другие. Сейчас акции Coca-Cola торгуются вблизи исторической медианы — мультипликатор EV/EBITDA равен 20x.
Главное
- Coca-Cola — лидер рынка безалкогольных напитков
- Портфель компании насчитывает около 200 брендов
- Coca-Cola ежегодно повышает размер дивидендов, ожидаемая доходность — около 3%
- Целевая цена на 12 месяцев — $76 за акцию с потенциалом роста 6%
Coca-Cola Co. (NYSE: KO) – крупнейший в мире производитель безалкогольных напитков. В портфолио компании находится более 200 брендов напитков, включая газированные напитки, бутилированную воду, спортивные напитки, соки, чай, кофе и энергетические напитки. Coca-Cola владеет брендами газированных безалкогольных напитков, входящих в первую пятерку потребления по всему миру: Coca-Cola, Diet Coke, Fanta и Sprite. В компании работает более 80 тыс. сотрудников.
Лидер рынка безалкогольных напитков
Coca-Cola — мировой лидер в индустрии безалкогольных напитков, с долей рынка газированных напитков по состоянию на 2023 г. на уровне 43%. Бренд Coca-Cola — самый узнаваемый в мире и продается более чем в 200 странах. Ежедневно в мире выпивают более 2,2 млрд порций напитков компании. Coca-Cola занимает лидирующие позиции не только в сегменте газировок напитков, но и в категориях воды, сока, энергетиков и чая.
Смешанные результаты за I квартал 2025 г.
В I квартале 2025 г. чистая выручка компании снизилась на 2% до $11,1 млрд, в первую очередь из-за валютного фактора и реорганизации операций по розливу. При этом объем продаж в натуральном выражении вырос на 2% за счет высокого спроса в таких странах, как Индия, Китай и Бразилия. В то же время чистая прибыль за I квартал выросла на 5% до $3,3 млрд, а скорректированная прибыль на акцию составила $0,73, превзойдя ожидания рынка.
Менеджмент сохранил оптимистичный прогноз на 2025 г. и ожидает органический рост выручки на 5–6% и рост прибыли на акцию на 8–10% без учета валютных колебаний.
Компания стабильно повышает дивиденды
Компания Coca-Cola известна стабильной дивидендной политикой, благодаря чему особенно привлекательна для долгосрочных инвесторов. На протяжении более 60 лет компания ежегодно повышает дивиденды и входит в число так называемых «дивидендных аристократов». В 2025 г. дивидендная доходность акций Coca-Cola ожидается на уровне около 3%, что выше среднего по рынку. Компания выплачивает дивиденды ежеквартально, что дает инвесторам регулярный доход. Такая стабильность в выплатах отражает уверенность менеджмента в финансовой устойчивости и долгосрочной прибыльности бизнеса.
«Нейтральный» взгляд на бумагу
Текущий мультипликатор EV/EBITDA Coca-Cola равен 20х. Это соответствует историческому медианному значению за последние 5 лет. Мы считаем это справедливым уровнем стоимости, и у нас «Нейтральный» взгляд на акции компании. Наша целевая цена на 12 месяцев — $76 с потенциалом роста 6%.
Риски
- Тренд на здоровое питание – риск для газированных напитков
- Конкуренция со стороны других производителей безалкогольных напитков
- Валютные риски в виду широкой географии продаж
Деятельность форекс-дилера по заключению договоров форекс-дилера является исключительной. Форекс-дилер не вправе совмещать свою деятельность с иной профессиональной деятельностью на рынке ценных бумаг, а также с другой деятельностью. Деятельность форекс-дилера осуществляет ООО «БКС-Форекс» (ООО «БКС-Форекс», ОГРН 1157746674920, место нахождения: место нахождения: ждения: 129110, г. Москва, проспект Мира, д. 69, стр.1 эт.5, лицензия на осуществление деятельности форекс-дилера № 045-14117-020000 от 18.11.2021, выдана Банком России). ООО «БКС-Форекс» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения упомянутых сделок (операций), либо инвестирования посредством договоров форекс-дилера и(или) в финансовые инструменты. Клиент также несет расходы на оплату услуг форекс-дилера в порядке, установленном Рамочным договором ООО «БКС-Форекс» и Тарифами и комиссионными сборами ООО «БКС-Форекс», размещенными на сайте форекс-дилера https://bcs-forex.ru/company/documents/. Информация, предоставляемая инвестору в соответствии с требованиями законодательства Российской Федерации, в том числе требованиями стандартов саморегулируемых организаций доступна на сайте форекс-дилера https://bcs-forex.ru/company/disclosure/.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение заключить (приобрести), или расторгнуть (продать) какие-либо договоры форекс-дилера, финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой договоров форекс-дилера и(или) финансовых инструментов. Предлагаемые к заключению договоры и(или) финансовые инструменты являются высокорискованными и могут привести к потере внесенных денежных средств в полном объеме. До совершения сделок следует ознакомиться с рисками, с которыми они связаны (Уведомление о рисках, связанных с заключением, исполнением, прекращением обязательств по рамочному договору и отдельным договорам, заключаемым форекс-дилером с физическим лицом). Перед принятием инвестиционного решения инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски.
Любой доход, полученный от инвестиций посредством договоров форекс-дилера и(или) в финансовые инструменты, может изменяться, цена или стоимость таких инвестиций может как расти, так и падать. Соответственно, инвесторы могут потерять либо все, либо часть своих инвестиций. Кроме того, историческая динамика котировок не определяет будущие результаты.
Информация и мнения были получены из открытых источников, которые считаются надежными, но ООО «БКС-Форекс» не дает никаких заверений или гарантий относительно точности данной информации. Мнения, содержащиеся в настоящем аналитическом материале, отражают текущие суждения аналитиков и могут быть изменены без предварительного уведомления. В связи с вышесказанным, данный аналитический материал не должен рассматриваться как единственный источник информации. Ни ООО «БКС-Форекс», ни ее филиалы и сотрудники не несут никакой ответственности за любой прямой или косвенный ущерб, вытекающий из или каким-либо образом связанный с использованием информации, содержащейся в настоящем аналитическом материале, а также за ее достоверность.
Этот аналитический материал не может быть распространен, скопирован, воспроизведен или изменен без предварительного письменного согласия со стороны ООО «БКС-Форекс». Дополнительную информацию можно получить в ООО «БКС-Форекс» по запросу.