Доллар на неделе вырос в цене на 0,4%, но остался вблизи многолетнего минимума. Мы полагаем, что в ближайшее время валюта США будет слабой. Тому есть две причины: ожидания, что в обозримой перспективе дефицит госбюджета США сохранится, и продолжение торговых войн. США отложила повышение пошлин для оставшихся стран до 1 августа, но усилила политическое давление на них. На этом фоне, по данным ассоциации World Gold Council, мировые центробанки в мае стали больше покупать золота в резервы. Рубль остается крепким.

В конце июня-начале июля 2025 г. генеральный директор NVIDIA Дженсен Хуанг, крупнейший акционер компании среди частных лиц, продал более 200 тыс. акций NVIDIA на сумму порядка $35 млн. Случай не единичный: в последние месяцы наблюдается волна продаж со стороны руководства компании. По данным Financial Times, с начала 2024 г. топ-менеджеры NVIDIA уже продали акций NVIDIA на сумму более $1 млрд, причем половина этих сделок пришлась на июнь 2025 г.

Курс доллара на неделе упал на 0,7%. Рынки продолжают продавать доллар, поскольку растут ожидания, что после снижения требований к капиталу банки будут покупать гособлигации США. Еще одна причина распродаж в долларе —растущие риски торговой нестабильности: приближается срок заключения торгового договора между ЕС и США. Если стороны не договорятся, Вашингтон может поднять пошлины на импорт из ЕС. На этом фоне европейские валюты обновили многолетние максимумы.

Федрезерв может снизить требования к капиталу банков США, чтобы они могли взять на баланс крупный объем гособлигаций. Рынок воспринял эту новость как однозначный сигнал на ослабление доллара. Также давление на курс оказали размышления Трампа о досрочной смене главы ФРС и одобрение налоговых поправок в Сенате США. Ирано-израильский конфликт завершился, и цены на нефть и золото резко вернулись к докризисным уровням. Риск-премия за конфликт исчезла из сырьевых товаров полностью. Курс рубля остается крепким.