USD/CNY: ждём укрепления юаня

Ключевые параметры:

В июне укрепление юаня прекратилось на фоне подорожания курса доллара, роста доходностей в США, ожиданий ужесточения монетарной политики ФРС. Юань к доллару ослаб с 6,76 до 6,8-6,81. Полагаем, что это движение развернётся.

• Рост доходностей по итогам июньского заседания ФРС был избыточным. Текущие темпы инфляции в ближайшие месяцы должны начать замедляться в результате снижения нефтяных цен. Ожидания по долларовым ставкам должны развернуться, а вслед за ними – и индекс доллара США.

• Укрепление юаня должно продолжаться. Китай продолжает увеличивать его использование во внешнеторговых контрактах, расширяет финансовую инфраструктуру, которая должна поддерживать эти операции (вводит юаневые РЕПО, золотой клиринг в Гонконге).

• Юань прервал среднесрочный тренд на ослабление, но технически не пробил квартальное среднее, и может на нём вновь развернуться, как он это уже делал в этом году.

Полагаем, что в ближайшие месяц-два укрепление юаня высоко вероятно.

Целевая цена выставлена на основе технического анализа.