Обзоры рынков

На неделе ситуация с ликвидностью на рынке США улучшилась, и курс доллара США к основным валютам снизился на 0,5%. Фондовые индексы продолжали расти. Рынки игнорировали судебный процесс против повышения пошлин Трампа, агрессивную риторику США в адрес Венесуэлы и новости вокруг Украины и практически не реагировали на возобновление финансирования правительства США. Существенной статистики не выходило, и валюты в целом направление движения не меняли.

Главная политическая новость недели — начало конституционного суда по делу законности повышения пошлин Дональдом Трампом. Впрочем, рынки эти новости практически игнорировали. Внимание инвесторов занимал сезон отчетности компаний. Индекс доллара незначительно снизился в ожидании прекращения продажи активов с баланса ФРС.

На неделе индекс курса доллара США DXY вновь вырос на 0,4% и достиг 100 пунктов. Верховный суд США приступил к рассмотрению конституционности тарифов Дональда Трампа. Исторически право вводить пошлины переходило от конгресса к президенту и наоборот, поэтому исход заседания предсказать сложно. Если пошлины отменят, президент может заменить их другими, неэкономическими мерами, чтобы ограничить доступ иностранной продукции на рынок США. Однако в любом случае начало судебного процесса будет негативно влиять на предсказуемость условий ведения торговли.

На неделе курс доллара США укрепился на 0,2%, остался на уровне 99 п. по индексу DXY. Прошли переговоры Трампа и Си Цзиньпина, по итогам которых США снизят пошлины на Китай на 10 п.п., а Китай воздержится от введения экспортного контроля в отношении редкоземельных металлов на год и возобновит покупки сои у США. Последний раунд торговой войны закончился неудачно для США, однако политические риски для американского рынка снизились. Индекс S&P 500 обновил исторические максимумы, капитализация NVIDIA превысила $5 трлн.

Президент США Дональд Трамп озвучил вероятные итоги предстоящих на неделе переговоров с председателем КНР Си Цзиньпином. Предполагается, что стороны вернутся к состоянию сентября. Рынок закладывает снижение ставки ФРС с 4,25% до 4% на заседании в среду, а также возможность сокращения объемов программы количественного ужесточения ФРС. На этом фоне на фондовые рынки США вернулся аппетит к риску: индексы продолжили расти, а S&P 500 превысил исторические максимумы. Индекс доллара незначительно снизился. Налоговая неделя заметно поддержала рубль — ждем ослабления курса выше 81/$ на следующей неделе.