Обзоры рынков

Год начался с череды громких политических инцидентов. США захватили президента Венесуэлы, в Иране вспыхнули массовые беспорядки, США и Европа обменялись агрессивными заявлениями из-за Гренландии. Но несмотря на это валютные рынки оставались достаточно стабильными — индекс доллара DXY колебался на уровне 98 пунктов. При этом вместе с аппетитом к риску сохранялся и высокий спрос на драгоценные и промышленные металлы. Цены на золото и серебро вновь бьют рекорды, а цены на медь и алюминий к ним приближаются. S&P 500 и ряд других фондовых индексов также переписали исторические максимумы. Рубль начал неделю небольшим ослаблением c 78 до 78,8 за доллар.

Мы сохраняем «Нейтральный» взгляд на рынок акций США. Наша цель для индекса S&P 500 на 2026 г. составляет 7300 пунктов с потенциалом роста на 5%. В фокусе — компании с устойчивыми бизнес-моделями, сбалансированными оценками и структурной диверсификацией. Китайский рынок акций входит в 2026 г. в фазу стабилизации. У нас «Нейтральный» взгляд на индекс Hang Seng c целевым уровнем 28 000, который предполагает потенциал роста на 10%.

Курс доллара США на неделе незначительно снизился. Цены многих драгоценных и промышленных металлов обновляют исторические максимумы. S&P и ряд других фондовых индексов также приближаются к историческим максимумам. Рубль отскочил от месячных максимумов и вернулся к уровню крепче 80 руб./долл.

Курс доллара США за неделю не изменился. Рынки уже перешли в рождественский режим. Существенных статистических данных не выходило. На неделе ЕЦБ сохранил ставку на уровне 2%, а Банк Англии — понизил на 0,25 п.п. Эти действия уже были заложены в рыночные ожидания, и валютные курсы отреагировали незначительно.

В конце года технологический сектор попал под распродажу. Энтузиазм рынка по поводу развития искусственного интеллекта сменился скепсисом. Инвесторы пытаются понять, как компании собираются финансировать огромные капвложения в ИИ. Так, акции Oracle потеряли в цене более 44% с максимумов 2025 г. — сомнения акционеров усугубила отчетность. Также резко упали и котировки Broadcom. Несмотря на хорошую отчетность, сомнения менеджмента в будущей рентабельности ИИ-направления напугали рынок.