Под давлением высоких ставок

Высокие процентные ставки давят на экономику в Европе и Тихоокеанском регионе. При этом пример Австралии показывает, что замедление роста инфляции еще не означает завершения цикла монетарного ужесточения. Вероятно, ситуация может повториться и в других странах — на очереди Новая Зеландия.

Еврозона (EUR/USD)

Ставки продолжают давить на экономику

На прошлой неделе евро укрепился на 1.3% — в основном из-за снижения индекса доллара DXY.

На следующей неделе стоит уделить внимание выступлению председателя ЕЦБ Кристин Лагард, а также предварительным цифрам по ВВП и данным по внешней торговле. Мы не ожидаем роста волатильности в паре EUR/USD — вероятнее всего, она продолжит следовать за динамикой индекса DXY.

На прошлой неделе вышел индекс деловой активности PMI за октябрь. В сфере услуг он снизился (третий месяц подряд) до 47.8. Индекс PMI производственного сектора упал до трехмесячного минимума в 43.1 по сравнению с 43.4 в сентябре — состояние сектора продолжает ухудшаться. Индекс уже 16 месяцев остается ниже 50. Хуже всего дела обстоят в ФРГ, хотя экономический спад в стране и немного отступил. Во Франции, второй по величине экономике в ЕС, самые слабые условия на предприятиях за три с половиной года.

Также вышла сентябрьская статистика по розничным продажам. С учетом сезонных колебаний продажи упали на 0.3% с августа. Основное снижение было в непродовольственных товарах (-1.9%) и топливе (-1.3%). В то же время продажи продуктов питания, напитков и табака выросли на 1.4%.

Уровни сопротивления и поддержки валютной пары EUR/USD:

Великобритания (GBP/USD)

Фунт ждет тяжелая неделя

За прошедшую спокойную неделю фунт укрепился на 1.1% к доллару США на падении DXY.

На следующей неделе британскую валюту скорее всего ожидает резкий рост волатильности. Причина в публикации макростатистики, которая напрямую влияет на дальнейшие решения Банка Англии: выйдут данные по рынку труда, ВВП и инфляции за октябрь.

Розничные продажи в октябре выросли на 2.6% в годовом сравнении против роста на 2.8% в сентябре — потребители продолжали экономить из-за высоких расходов. Октябрьские цифры оказались выше прогнозов роста на 2.4%.

Уровни сопротивления и поддержки валютной пары GBP/USD:

Швейцария (USD/CHF)

Уровень безработицы не меняется

Франк следовал за индексом DXY и за неделю укрепился на 0.7%.

На следующей неделе динамика франка будет зависеть от событий на Ближнем Востоке и динамики доллара. При этом внимание стоит уделить индексу цен производителей, который выйдет 14 ноября.

Уровень безработицы в Швейцарии в октябре остался на уровне 2.1% с учетом сезонности. Число безработных с сентября выросло на 2737 человек до 93 563, что на 3927 больше, чем в октябре 2022 г. Между тем рынок труда сжимается: число открытых вакансий упало на 1292 до 45 899.

Уровни сопротивления и поддержки валютной пары USD/CHF:

Австралия (AUD/USD)

Рынок не определился с дальнейшими шагами РБА

На прошлой неделе австралийский доллар сохранил свои позиции по отношению к доллару США, не смотря на снижение индекса DXY. Это связано, прежде всего, с расчетом рынка на завершение цикла роста процентных ставок.

На предстоящей неделе мы ожидаем публикации данных с рынка труда. Если уровень безработицы не покажет возвращения к росту, которого ждет Резервный банк Австралии (РБА), это будет весомым поводом усомниться в прогнозах аналитиков о пике ставок. Поэтому вероятен рост волатильности в валютных парах, связанных с австралийским долларом.

7 ноября РБА поднял ставку на 25 б.п. до 4.35%. При этом риторика осталась «ястребиной». Потребуется ли дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики для обеспечения возврата инфляции к целевому уровню в разумные сроки, будет зависеть от данных и меняющейся оценки рисков. В следующем релизе инфляция также может оказаться повышенной из-за эффекта низкой базы.

Уровни сопротивления и поддержки валютной пары AUD/USD:

Новая Зеландия (NZD/USD)

Инфляционные ожидания незначительно снизились

Новозеландский доллар за неделю укрепился на 1.6% на фоне динамики индекса DXY.

На следующей неделе выйдет статистика по объему розничных продаж по электронным картам, а также будут опубликованы индексы PMI в сфере услуг и производственном секторе. С большей вероятностью фактический результат совпадет с прогнозами, что позволит избежать серьезных колебаний в валютных парах с новозеландским долларом.

На прошлой неделе вышли данные по инфляционным ожиданиям на 4К23. Зафиксировано незначительное снижение до 2.76% в четвертом квартале против 2.83% ранее. Но новозеландский доллар продолжил укрепляться даже на фоне этих новостей из-за падения индекса доллара DXY.

Уровни сопротивления и поддержки валютной пары NZD/USD: