Временный застой курсов

Относительная стабильность американского доллара на прошедшей неделе не привела к снижению волатильности во всех валютах: особняком стояли фунт и валюты тихоокеанского региона, которые продолжили укрепляться, несмотря на внешние факторы.

Европейский регион

EUR/USD: Впереди новые данные по инфляции

Евро за прошедшую неделю ослаб всего на 0.2%, дублируя динамику индекса DXY. Сужение ценового диапазона в ближайшее время вполне может обернуться резкими движениями. Направление будет зависеть, вероятно, от предварительных данных по инфляции за сентябрь, которые будут опубликованы 1 октября. Мы ожидаем, что в случае совпадения факта с консенсус-прогнозом по ИПЦ евро будет торговаться в диапазоне USD 1.105-1.11.

Предварительные данные по PMI оказались хуже ожиданий. В производственном секторе индекс упал до 44.8 против 45.8 в прошлом месяце, в сфере услуг – до 50.5 против 52.9 в августе. Сводный индекс упал до минимума за 8 месяцев. В отчете отмечается стремительное сокращение числа новых заказов и накопившуюся задолженность по ним, что, вероятно, говорит о скором усугублении проблем в еврозоне. 

GBP/USD: Ожидаем данные по ВВП

Фунт продолжил укрепление, несмотря на стагнацию в индексе доллара DXY, и по итогам недели прибавил 0.6%. При этом новостной фон не способствовал такой динамике. На следующей неделе мы ожидаем коррекционных движений в британском фунте, привести к которым может публикация данных по ВВП, запланированная на 30 сентября. Предположительно, фунт может скорректироваться до диапазона USD 1.32–1.33.

Ситуация с деловой активностью в Британии лучше, чем в еврозоне, однако динамика схожа. Индекс PMI в сфере услуг упал до 52.9 против 53.7 в прошлом месяце, а в производственном секторе – до 51.5 против 52.5 в августе. При этом индексы деловой активности все еще находятся в зоне экономического роста, а инфляционное давление снижается, что говорит о возможной «мягкой посадке» экономики Великобритании после цикла роста ставок. 

USD/CHF: Ставка вновь снижена

Швейцарскому франку за прошедшую неделю удалось сохранить свои позиции. Решение по ставке не оказалось неожиданным и не сказалось на курсе. Следующее заседание ожидается только в конце года, и франк вновь вступает в период низкой волатильности и слабой реакции на макроэкономические новости. Мы ожидаем, что в течении недели франк незначительно ослабнет, до диапазона CHF 0.85-0.855.

Национальный банк Швейцарии в очередной раз принял решение снизить процентную ставку на 25 б.п. до 1%. В пресс-релизе отмечается, что инфляционное давление в Швейцарии вновь значительно снизилось по сравнению с предыдущим кварталом, а в ближайшие кварталы может потребоваться дальнейшее снижение ставки.

Тихоокеанский регион

AUD/USD: Ставку сохранили, риторику ужесточили

Австралийский доллар вновь оказался в лидерах укрепления – «оззи» за неделю прибавил более 1%. Такая динамика, вероятнее всего, стала следствием недавнего заседания по процентной ставке, на котором наблюдалось ужесточение риторики. Ставка сохранилась на уровне 4.35%, однако в пресс-релизе и на пресс-конференции отмечалось, что все еще есть риски роста инфляции, и определенности по дальнейшим решениям по ставке нет. Однако мы ожидаем коррекцию цен после резкого укрепления и считаем, что в течении недели австралийский доллар может упасть до диапазона USD 0.68–0.685.