Доллар растет против всех

Главным событием прошлой недели стало резкое укрепление доллара, вызвавшее негативную динамику остальных валют. На этой неделе неплохие шансы коррекции у канадского доллара и российского рубля — если ралли доллара не продолжится. 

Северная Америка

Доллар США (индекс DXY): рынок умерил ожидания по снижению ставки

Доллар на прошлой неделе резко укрепился до уровня 102.4 по индексу DXY на фоне сильного отчета по рынку труда.

На этой неделе выйдут данные по сентябрьской инфляции. Ждем, что цифры будут близки к консенсусу и не вызовут роста волатильности курса.

Сентябрьский отчет по рынку труда вышел на редкость позитивным: безработица снизилась до 4.1%, количество новых рабочих мест выросло на 254 тыс., а рост зарплат в годовом сопоставлении составил 4%.

Все показатели в сентябрьском отчете оказались лучше прогнозов рынка. Это значительно смягчило ожидания аналитиков относительно траектории будущего снижения ставки: консенсус ждет теперь двух снижений по 25 б.п до конца года. Это совпадает с нашими ожиданиями: мы считали, что рынок излишне оптимистичен в своих предположениях по поводу будущих решений ФРС.

Канадский доллар (USD/CAD): сентябрьские данные скорее поддержат курс

«Луни» на прошлой неделе ослаб до уровня CAD 1.364/$ на фоне укрепления доллара США.

На этой неделе выйдет отчет по рынку труда и инфляции в сентябре. С учетом роста индекса деловой активности (PMI), на наш взгляд, данные, скорее всего, будут позитивными, что окажет поддержку «луни».

Краткосрочно прогнозируем коррекцию канадской валюты ближе к уровню CAD 1.36.

Индекс деловой активности в сентябре резко вырос до 53.1 пунктов, вернувшись в положительную зону. Экономика реагирует на снижение ключевых ставок в течение последних трех месяцев, поэтому ожидаем улучшения динамики и других показателей реального сектора. На наш взгляд, это создает предпосылки для краткосрочной коррекции «луни».

Азия

Юань (USD/CNY): курс юаня снизился после праздников

Юань за неделю ослаб к доллару до CNY 7.05/$ на фоне укрепления индекса DXY. Большую часть недели курс сохранял стабильность — в Китае были длинные праздники, торги не проводились.

На этой неделе выходят данные по инфляции и внешней торговле в сентябре, однако рынок довольно сдержанно реагирует на эти показатели. Поэтому динамика курса юаня будет зависеть от движения доллара США.

Иена (USD/JPY): шансы на еще одно повышение ставки в 2024 г. растут

Иена на прошлой неделе ослабла до JPY 147.7/$ — укрепился доллар США. При этом для японской валюты позитивные сигналы были: расходы домохозяйств в августе выросли. На этой неделе из важных релизов выходит лишь объем промышленного производства в августе, однако курс иены обычно слабо реагирует на динамику этого показателя. Курс иены будет определяться скорее движением индекса DXY.

Расходы домохозяйств в августе выросли на 2% в месячном выражении, но в годовом продолжили снижаться, потеряв 1.9%. Рынок ожидал, что расходы сократятся до 1.7% за месяц. Расходы домохозяйств — один из ключевых параметров, на которые смотрит Банк Японии, когда решает, как поступить с ключевой ставкой. Поэтому его ускорение позволяет ожидать еще одного ужесточения денежно-кредитной политики в этом году.

Россия

Рубль (USD/RUB): рубль отыграет часть позиций

Официальный курс доллара США за прошедшую неделю вырос до 96.06 руб. за доллар, а юань укрепился даже сильнее — до 13.55 руб. за юань. Рубль находится на самых низких значениях с начала года из-за падения экспортных доходов — объемы экспорта нефти упали, а вместе с ними и цены.

На этой неделе рубль может получить поддержку за счет роста валютных интервенций правительства, однако фундаментальных факторов для значительного укрепления рубля мы не видим.

Минфин РФ в октябре сократит покупку валюты в Фонд национального благосостояния. В результате чистые продажи валюты вырастут до 5.3 млрд руб. в день против 0.2 млрд руб. в день в сентябре. Это умеренно позитивная новость для рубля — Минфин покупает меньше валюты, тогда как экспортеры ее меньше продают.