Доллар США продолжает рост

После победы Дональда Трампа на выборах и заявлений о планах укрепить экономику индекс доллара DXY продолжил расти. Фундаментальные факторы не изменились, и мы ожидаем, что в ближайшее время американская валюта скорректируется. Причиной станет статистика, особенно по занятости и платежному балансу. Рубль немного укрепился, а юань слегка ослаб на фоне слабых макроэкономических данных и риторики Трампа. 

Северная Америка

Доллар США (индекс DXY): Доллар продолжает ралли

Доллар продолжил расти до 105.8 DXY даже после того, как ФРС ожидаемо снизила ставку на 25 базисных пунктов. Регулятор указывает на устойчивый рост экономической активности и готов корректировать монетарную политику дальше. Глава Федрезерва Джером Пауэлл заявил, что регулятор не будет корректировать монетарную политику после выборов президента. Оптимизма доллару добавляют планы Трампа снизить налоги и регуляторные ограничения для бизнеса, а также поднять импортные пошлины.

Канадский доллар (USD/CAD): Незначительные изменения курса

Канадский доллар за неделю незначительно ослаб до 1,395 за доллар США, хотя последний окреп сильнее. В целом экономические показатели Канады достаточно смешанные. С одной стороны, экономическая активность ниже прогнозов, но остается положительной, а с другой — дефицит торгового баланса сокращается медленнее ожиданий. Тем не менее «луни» щупает локальные минимумы и, скорее всего, разворот уже близко. 

Азия

Юань (USD/CNY): Юань продолжает слабеть на фоне роста доллара и негативных ожиданий

Юань за прошедшую неделю продолжил терять позиции к доллару, как и другие валюты. Сейчас юань торгуется на уровне 7,21-7,23 за доллар, близко к летним минимумам. Помимо укрепления доллара на китайскую валюту давят риски новых ограничений Вашингтона на торговлю с Пекином и торможение роста экономики КНР. Проблемы в экономике Китая все еще не имеют быстрого решения. Пока юань поддерживает хорошая статистика торговли (сальдо торгового баланса в октябре выросло до 95 млрд юаней) и низкая инфляция. Последняя также отражает проблемы с внутренним спросом. Народный банк Китая анонсировал стимулы для экономики на 10 трлн юаней ($1,4 трлн). На наш взгляд, большая часть снижения юаня уже произошла. В ближайшее время китайская валюта вряд ли ослабнет сильнее 7,25 юаней за доллар США. 

Иена (USD/JPY): Банк Японии продолжает топтаться на месте

Иена на прошлой неделе незначительно ослабла до JPY153,8/$ из-за укрепления доллара США. Для Иены неделя была достаточно спокойной — значимых новостей не было. На этой неделе ждем данные по ВВП и дефлятор ВВП за III квартал. 

Россия

Рубль (USD/RUB): Рубль стабилизировался

Рубль перестал слабеть и даже незначительно окреп в понедельник к доллару США до 97,83. Курс оказался чуть выше наших ожиданий, но совпадает с трендом. Продажи валюты экспортеров — ключевой элемент поддержки рубля при восстановлении импорта. По данным ЦБ продажи валюты в сентябре подросли с $8,3 млрд до $10,3 млрд. Это несколько смягчило снижение рубля в октябре, но не стабилизировало курс — даже несмотря на налоговый период. Вероятно, заводить валюту на внутренний контур все еще сложно. На это частично указывает спрос на рублевые корпоративные кредиты в период налоговых платежей.