Несмотря на высокую волатильность в течении недели, индексу DXY удалось завершить ее на тех же уровнях. На удивление, такую же динамику продемонстрировали далеко не все валюты. Серьезно ослабли валюты тихоокеанского региона, потеряв почти 1%. При этом объяснить такую динамику трудно — макроэкономическая статистика не могла настолько сильно сказаться на их курсе. Между тем фунт и франк смогли укрепиться.

• Еврозона: ждем последнее решение по ставке в этом году
• Великобритания: данные по индексу PMI воодушевили рынок
• Швейцария: впереди заседание по процентной ставке

Европа

Евро (EUR/USD): Ждем последнее решение по ставке в этом году

Евро по итогам недели удалось сохранить свои позиции, несмотря на выступление главы Европейского центрального банка (ЕЦБ) и публикацию финальных индексов деловой активности за ноябрь. При этом впереди важное событие — последнее заседание ЕЦБ в этом году, на котором будет принято решение по процентной ставке. Согласно консенсус-прогнозу, рынок ожидает очередного снижения — на 25 б.п. до 3.15%. Если решение будет иным, евро может перейти к резкому укреплению, а в базовом сценарии мы ожидаем, что курс к концу следующей недели будет колебаться в диапазоне $1.06-1.065.

Британский фунт (GBP/USD): Данные по индексам PMI воодушевили рынок

Фунт в этот раз оказался сильнее евро и укрепился на 0.3% по отношению к американскому доллару, несмотря на стагнацию индекса DXY. Повлиять на подобную динамику могли только данные по индексам деловой активности, опубликованные в среду — они оказались позитивнее предварительных и показали снижение лишь до 50.5 по композитному индексу. Это означает, что экономика Великобритании все еще находится в зоне роста, что позволяет Банку Англии не торопиться со снижением процентных ставок.

На следующей неделе мы не ожидаем новостей, способных оказать серьезное влияние на курс британской валюты. В нашем базовом сценарии фунт к следующей пятнице будет торговаться в диапазоне $1.28–1.285.

Швейцарский франк (USD/CHF): Впереди заседание по ставке

За неделю швейцарский франк укрепился на 0.2%, игнорируя стагнацию индекса DXY, что удивительно, поскольку темпы снижения ставок в Швейцарии значительно превышают динамику смягчения денежно-кредитной политики в других европейских странах.

Уже на следующей неделе пройдет заседание Национального банка Швейцарии (НБШ) по процентным ставкам — последнее в 2024 г. Рынок ожидает очередного снижения на 25 б.п. до 0.75%. Мы считаем, что волатильность вырастет в любом случае, поскольку заседания НБШ проходят только один раз в квартал, и рынок внимательно следит за риторикой регулятора. Если фактическое положение дел будет соответствовать ожиданиям рынка, мы считаем, что к пятнице франк будет торговаться в диапазоне CHF 0.87-0.872.