На неделе курс доллара ослаб на 1,3% к основным валютам, полностью компенсировав укрепление предыдущей недели. Снижение продолжилось, несмотря на торговую сделку США с Японией, в рамках которой Япония обещает инвестировать $550 млрд в бизнесы в США.

Европейский центральный банк оставил ставку на уровне 2%. Регулятор обосновал свое решение тем, что замедление инфляции прекратилось, и заявил, что дальнейшее снижение будет зависеть от оперативных данных по инфляции и разрешения внешнеторговых споров.

• Еврозона: евро возобновил рост
• Швейцария: франк продолжает следовать за долларом
• Великобритания: фунт отыграл потери предыдущей недели
• Австралия: «оззи» вернулся к тренду
• Новая Зеландия: «киви» следует за «оззи»

Европа

Евро (EUR/USD): европейская валюта возобновила рост

На неделе курс евро к доллару вырос на 1,4%, вернувшись в зону выше $1,17 за евро. Коррекция до $1,16 на прошлой неделе сменилась новым ростом.

Европейский центральный банк (ЕЦБ) оставил депозитную ставку на уровне 2% — в соответствии с ожиданиями рынка. Инфляция в еврозоне находится вблизи целевого уровня. Это оставляет регулятору возможность для дальнейшего снижения ставки, однако среднесрочные проинфляционные риски остаются высокими. Отдельно ЕЦБ отметил неопределенность, вызванную внешнеторговыми спорами. Совет директоров ожидает, что инфляция будет находиться вблизи 2% в ближайшие месяцы.

Композитный индекс деловой активности (PMI), который объединяет данные из сектора услуг и производственного сектора, в июле вырос с 50,6 до 51 пункта. Это лучший показатель за последние три года благодаря оживлению спроса в секторе услуг.

Полагаем, в III квартале евро начнет постепенно слабеть к доллару из-за постепенного увеличения спреда между ставками ЕЦБ и Федеральной резервной системы (ФРС).

Франк (USD/CHF): швейцарская нацвалюта продолжает следовать за долларом

Курс франка за неделю укрепился на 1,3%, пропорционально снижению индекса доллара (-1,3%). Значимых статистических данных не выходило.

Полагаем, что укрепление франка до исторически высокого уровня остановится в ближайшие месяцы.

Британский фунт (GBP/USD): британская валюта отыграла потери предыдущей недели

На неделе курс фунта укрепился на 1%, отыграв часть снижения предыдущей недели и часть снижения курса доллара (-1,3%).

Индекс деловой активности (PMI) в июле снизился с 52 до 51 пункта за счет некоторого ухудшения ожиданий в промышленности, но все еще говорит о росте экономической активности.

Увеличение неопределенности в долларовой зоне будет поддерживать фунт крепким, однако в ближайшие недели вероятно его некоторое ослабление.

Тихоокеанский регион

Австралийский доллар (AUD/USD): «оззи» вернулся к тренду

На неделе курс «оззи» вырос на 2% к доллару США, что соответствует траектории последних месяцев.

Индекс деловой активности (PMI) в июле повысился с 51 до 53 пунктов — результат улучшения настроений в секторе услуг. Компании указывали на растущий спрос и возобновление найма рабочих.

Полагаем, в перспективе ближайших месяцев курс продолжит постепенно укрепляться на фоне низкого курса доллара США. Если США повысят пошлины для Австралии либо дополнительно увеличат пошлины на металлы, возможно резкое снижение курса «оззи» на 5–10%.

Новозеландский доллар (NZD/USD): «киви» следует за «оззи»

На неделе курс «киви» вырос на 2% и вернулся к тренду последних месяцев. Курс продолжает близко следовать за курсом австралийского доллара.

Инфляция во 2 квартале составила 0,5% кв/кв и 2,7% г/г. Инфляция осталась чуть выше цели ЦБ, однако ее темп не ускорился.

Полагаем, что в перспективе ближайших месяцев курс новозеландского доллара продолжит близко следовать за австралийским.