Что произошло — акции NVIDIA падают даже с учетом роста выручки

В результате торговых войн полупроводники оказались под давлением — рост выручки в секторе замедлился. Акции крупнейшей NVIDIA зафиксировали падение 3-ю неделю подряд после публикации квартальных результатов — аналитики разочарованы прогнозом на следующий год.

Отношения США с Китаем и ограничения на рынке негативно влияют на крупнейших производителей полупроводников NVIDIA и Marvell Technology (более специализированный производитель), а также на поставщика вычислительных систем Dell. Компании также продемонстрировали снижение котировок на фоне опасений инвесторов, которых смутили слабые прогнозы менеджмента компаний в квартальных отчетах.

Квартальные финансовые показатели были сильными, и прогноз NVIDIA на III квартал, опубликованный 27 августа, превзошел консенсус-прогноз. Однако выручка от центров обработки данных, ключевого компонента валовой выручки, оказалась слегка ниже ожиданий аналитиков из-за неопределенности относительно китайского бизнеса. После публикации отчета котировки акций компании снизились на 5%.

Влияние на компанию — есть риск потерять китайский рынок

NVIDIA сообщила о прибыли во II квартале в размере $1,05 на акцию, что превзошло консенсус-прогноз в $1,01 на акцию. Выручка компании за квартал составила $46,74 млрд, что на 56% больше, чем годом ранее. Однако в вышедшем отчете менеджмент компании дал понять, что NVIDIA сложно создать конкурентоспособный продукт для Китая, который получил бы одобрение властей США.

Есть риск, что конкуренты могут практически полностью вытеснить NVIDIA с рынка дата-центров Китая. Правила экспортного контроля США постоянно ужесточаются и меняются, что создает непредсказуемую среду и дает преимущество конкурентам.

Напряженные отношения с Китаем и постоянно меняющиеся ограничения на китайском рынке негативны для полупроводниковых компаний, как в краткосрочном, так и в долгосрочном периодах. Ситуацию усугубляет снижение спроса в моменте, поскольку около половины мировых разработчиков ИИ находятся в Китае. Кроме того, ограничения в долгосрочном периоде способствуют росту конкуренции со стороны китайских компаний. Возникающие проблемы создают существенные риски для компании, и оценка компании завышена, что объясняет «Негативный» взгляд на компанию.