В торговой войне США и Китая временное затишье
BCS Forex
30.10.2025
В торговой войне США и Китая временное затишье
На неделе курс доллара США укрепился на 0,2%, остался на уровне 99 п. по индексу DXY. Прошли переговоры Трампа и Си Цзиньпина, по итогам которых США снизят пошлины на Китай на 10 п.п., а Китай воздержится от введения экспортного контроля в отношении редкоземельных металлов на год и возобновит покупки сои у США. Последний раунд торговой войны закончился неудачно для США, однако политические риски для американского рынка снизились. Индекс S&P 500 обновил исторические максимумы, капитализация NVIDIA превысила $5 трлн.
- Еврозона: ЕЦБ оставил ставку без изменений
- Швейцария: франк остается крепче 0,8 к доллару США
- Великобритания: фунт вновь тестирует границы среднесрочного коридора
- Австралия: «оззи» укрепился после урегулирования торгового конфликта с Китаем
Европа
Еврозона (EUR/USD): ЕЦБ оставил ставку без изменений
На неделе курс евро к доллару остался на уровне 1.16.
По предварительной оценке, ВВП еврозоны в III квартале вырос на 0,2% квартал к кварталу (к/к) и 1,3% год к году (г/г). Рост экономики остался медленным. Безработица в сентябре сохранилась на уровне 6,3%.
ЕЦБ оставил ставку без изменений (депозитная – 2%), в соответствии с ожиданиями рынка. Инфляция в последнее время находится вблизи цели ЕЦБ, а экономика — на грани стагнации. У ЕЦБ пока не было достаточных оснований для изменения ставки в любом направлении.
В результате снижения ставки ФРС, вероятно сохранение курса евро крепким до конца года, однако возможны краткосрочные коррекции в результате выхода новостей.
Швейцария (USD/CHF): франк остается крепче 0,8 к доллару
Курс франка за неделю ослаб на 0,5%, но остался на уровне 0,79 к доллару США. Значимых статистических данных по Швейцарии на неделе не выходило.
Полагаем, что в ближайшие месяцы ЦБ начнет бороться с укреплением франка до исторически высокого уровня для поддержания деловой активности.
Великобритания (GBP/USD): фунт вновь тестирует границы среднесрочного коридора
На неделе курс фунта снизился на 0,8%, и вновь тестирует границы среднесрочного коридора.
На следующей неделе должно состояться заседание Банка Англии по ставке. Рынок ожидает ее сохранения на уровне 4%, влияние на курс должно быть незначительным.
Индекс PMI в сентябре, по предварительной оценке, вырос с 50 п. до 51 п. за счет небольшого улучшения ожиданий в секторе услуг. Розничные продажи в сентябре выросли на 0,6% м/м и 1,5% г/г. Несмотря на текущий рост, спрос остается умеренным.
До конца года фунт может вернуться в диапазон 1,25-1,3 к доллару США на фоне снижения рисков в долларовой зоне.
Тихоокеанский регион
Австралия (AUD/USD): «оззи» укрепился после урегулирования торгового конфликта с Китаем
За неделю курс «оззи» к доллару США вырос на 1%, несмотря на укрепление последнего. На неделе агентство Reuters сообщило, что Китай возобновил покупки железной руды в Австралии. Хотя детали отсутствуют, австралийская компания BHP, вероятно, согласилась перевести контракты на юани. Основной среднесрочный риск для экспорта исчез, что и привело к укреплению «оззи».
Инфляция в III квартале составила 3,2% г/г (цель центробанка 3%) — годовой максимум. На следующей неделе должно состояться заседание ЦБ по ставке — вероятно ее сохранение на уровне 3,6% для сдерживания инфляции.
Читайте также
28.10.2025
На рынки вернулся аппетит к риску
Президент США Дональд Трамп озвучил вероятные итоги предстоящих на неделе переговоров с председателем КНР Си Цзиньпином. Предполагается, что стороны вернутся к состоянию сентября. Рынок закладывает снижение ставки ФРС с 4,25% до 4% на заседании в среду, а также возможность сокращения объемов программы количественного ужесточения ФРС. На этом фоне на фондовые рынки США вернулся аппетит к риску: индексы продолжили расти, а S&P 500 превысил исторические максимумы. Индекс доллара незначительно снизился. Налоговая неделя заметно поддержала рубль — ждем ослабления курса выше 81/$ на следующей неделе.
28.10.2025
Акции NIO обвалились из-за иска сингапурского фонда. Мнение аналитиков.
15 октября стало известно, что сингапурский суверенный фонд GIC подал в суд США, обвинив NIO и ее руководство в манипулировании финансовой отчетностью. GIC утверждает, что в 2020–2022 гг. NIO якобы завышала выручку, так как аренда батарей оформлялась через аффилированную структуру Wuhan Weineng Battery Asset Co. В результате продажи батарей признавались как немедленные доходы, хотя оплата за их аренду производится по месяцам.
23.10.2025
Торговая война зацепила Европу, доллар укрепился
На неделе курс доллара США укрепился на 0,8%, до 99 п. по индексу DXY. Доллар укреплялся преимущественно в результате повышения рисков в европейском регионе: обсуждение возможных переговоров США и России в Венгрии, торговые и санкционные конфликты Евросоюза.США ввели санкции против Роснефти, ЛУКОЙЛа и нескольких десятков их дочерних компаний для принуждения России к мирным переговорам по Украине. С 21 ноября истечет лицензия OFAC на взаимодействие с ними. Основная угроза для компаний заключается в возможности введения вторичных санкций на их контрагентов из развивающихся стран.
ЕС объявил о введении 19-го пакета санкций в отношении России — под запретом взаимодействие с примерно 100 судами «теневого флота», запрет на операции с Альфа-Банком, МТС Банком, Абсолют Банком, а также компаниями «Полюс», «Евраз», «АвтоВАЗ», «Соллерс» и судостроительным комплексом «Звезда».
Также с 2026-2027 гг. вводится запрет на импорт российского сжиженного природного газа. Цены на нефть отреагировали на объявление санкций подорожанием с $61 до $65-66 за баррель марки Brent. В СМИ также активно освещается возможность конфискации российских золото-валютных резервов европейскими странами.