Распродажа в долларе США подвинула все валюты

Курс доллара США за неделю снизился на 2,1% — в американской национальной валюте прошли распродажи в ответ на обмен резкими политическими заявлениями между США и ЕС. В результате все валюты в этом выпуске обзора укрепились к доллару. Кроме того, Банк Японии провел валютные интервенции для укрепления курса иены. ФРС оставила ставку на уровне 3,75%, однако это ожидалось, исходя из последних данных по инфляции, и в целом на рынки не повлияло. Рынок ждет следующего снижения не раньше июня. В ближайшем будущем волатильность валютных рынков может возрасти, если США атакуют Иран или Гренландию, в случае отмены судом пошлин Трампа, либо их фактического повышения для торговых партнеров Ирана, либо возникновения других неожиданных новостей.

Европа

Еврозона (EUR/USD): курс евро догнал политическую риторику

На неделе курс евро укрепился на 1,7%. Распродажи в долларе США на фоне геополитики привели к тому, что курс евро краткосрочно вылетал за 1,2, однако затем начал ослабляться к уровню 1,195.

ЕС и Индия заключили договор о снижении Индией импортных пошлин на товары из ЕС (в основном с 10-40% до 0-10%). Евросоюз выборочно откроет квоты для импорта индийской продукции. Среднесрочно это должно быть весьма благоприятно для Европы, поскольку ЕС и Индия — страны с комплементарными экономиками: ЕС продаёт в Индию промышленную продукцию, а взамен покупает продовольствие и сырье. Обеим странам выгодно увеличивать объем торговли друг с другом после повышения пошлин США и в результате сложностей с конкуренцией на китайском рынке.

Индекс PMI в Евросоюзе в январе остался на уровне 53,5 п. Настроения бизнеса и потребителей в январе изменились незначительно. Промышленные предприятия продолжают ожидать сокращения объемов бизнеса, предприятия в сфере услуг — небольшого роста. Настроения потребителей остаются на депрессивном уровне, а инфляционные ожидания повышены.

После политически мотивированного скачка курса евро ожидаем его возврата к уровню $1,18-1,19.

Швейцария (USD/CHF): франк долетел до 0,76 на распродажах в долларе

Курс франка за неделю укрепился на 2,7% в результате массированных распродаж в долларе США. Курс укрепился до уровня 0,76-0,77 франков за доллар — максимума со времен выноса 2015 г. Статистических данных на неделе не выходило. Экономика Швейцарии стагнирует.

Без смягчения монетарной политики ЦБ курс франка останется на уровне $0,8 в обозримой перспективе.

Великобритания (GBP/USD): фунт тоже подорожал

На неделе курс фунта укрепился на 2,2%, практически полностью отзеркалив снижение доллара США.

Розничные продажи в Великобритании в декабре выросли на 0,4% — в рамках тренда и ожиданий. Индекс PMI в январе улучшился с 51 до 54 пунктов в основном из-за улучшения ожиданий в секторе услуг.

Полагаем, что после нормализации новостного фона фунт вернется к коридору $1,3-1,36/фунт.

Тихоокеанский регион

Австралия (AUD/USD): осси растет, потому что рынок маленький

Курс осси за неделю скакнул вверх на 3% — один из крупнейших приростов. Продажи доллара США сравнительно сильно сказались на небольшом австралийском рынке.

Индекс PMI в январе, по предварительной оценке, подскочил с 51 до 56 пунктов из-за резкого улучшения ожиданий в секторе услуг. Похожее улучшение ожиданий наблюдалось в июле-августе — тогда за ним последовала нормализация в течение 1-2 месяцев.

Инфляция в декабре ускорилась (1% месяц к месяцу, 3,8% год к году). Показатели стабильной инфляции, которые Банк Австралии считает отдельно, также в целом ускорились. В результате этого ускорения реальная ставка австралийского центробанка стала отрицательной. Дальнейшие снижения ставки в ближайшее время крайне маловероятны.