Российский рубль — это сырьевая валюта, а потому сезонный актив. Зная это, можно планировать покупки долларов и юаней заранее, а также их более выгодную продажу.

Рубль уже не тот

У нас было несколько исследований на эту тему в предыдущие годы, но последний из них был опубликован уже более 5 лет назад. За это время успело много всего произойти, поэтому сместим фокус на более свежие данные.

Обзор позволит сделать общие выводы по многолетней сезонной истории рубля и затем уточнить их данными за период свободного обращения российской валюты (с конца 2014 г.).

Цель — узнать, в каком месяце с большей вероятностью доллар упадет (рубль вырастет), а в каком он вырастет (рубль упадет). За неимением длинных рядов по юаню и евро будем считать, что в паре с рублем они ведут себя так же.

Лучшие и худшие месяцы

В таблице ниже собраны расчеты за все доступное время, то есть буквально с момента рождения современного постсоветского рубля и легализации рынка валют в России.

За эти годы регулирование рубля несколько раз менялось: от свободного плавания до разного вида валютных коридоров и обратно к свободной конвертации. Таким образом, в какие-то годы курсы валют не отражали реальный спрос.

 

Помня об этих моментах, смотрим в таблицу и делаем несколько обобщенных выводов.

1. Самые волатильные месяцы для рынка валют (разница минимумов и максимумов) — это июль и август, а самое спокойное время — с сентября по ноябрь.

2. В среднем в июле – августе наблюдается самый сильный прирост доллара, однако в топ-3 также попадает ноябрь (хотя разброс динамики у него ниже).

3. Наиболее часто доллар растет в июле, а не в августе, как принято считать, для рубля именно июль — худший месяц по большинству параметров.

4. Кроме июля, с высокой вероятностью (частотой) доллар растет с сентября по ноябрь, но, как сказано выше, он делает это более спокойно и стабильно.

5. Лучшее время для рубля — с февраля по май: на эти месяцы приходятся самые сильные падения доллара и самая низкая вероятность роста курсов валют.

Эпоха свободного плавания

С декабря 2014 г. и по сегодняшний день российский рубль торгуется вне каких-либо официальных коридоров, хотя влияние ЦБ присутствует.. Курс доллара последних 9 лет можно считать максимально рыночным.

В целом, как можно заметить, сезонность никуда не делась. Доллар в рублях по-прежнему растет летом – осенью и падает зимой – весной. Даже события прошлого года не сильно повлияли на итоговые данные.

Выводы

1. Худшим месяцем для рубля все чаще становится июнь, в нем наблюдается самый высокий средний рост доллара с самой высокой частотой.

2. Август совсем потерял свой зловещий статус и теперь открывает сезон стабильности для рынка валют — до самого октября.

3. Несмотря на эту стабильность, в сентябре и октябре доллар чаще всего растет, только делает это с меньшим разбросом значений.

4. В ноябре – январе рынок нейтрален (смешанные данные), а с февраля по май традиционно валютные курсы падают (и в среднем, и по частоте результата).

5. Лучший месяц для рубля — март. Многие годы и даже десятилетия в этом месяце случаются самые сильные коррекции доллара с наибольшей частотой.

БКС Мир инвестиций