Главное

• Рубль поначалу активно дешевел, обновляя двухмесячный минимум, но вскоре стал восстанавливаться. В начале основной сессии российская валюта усилила восходящую динамику, выйдя в умеренный плюс.

• Котировки ОФЗ остаются под давлением: индекс гособлигаций RGBI снижается третью сессию подряд, в очередной раз обновив минимум с апреля 2022 г.

В деталях

Рубль с открытия устремился вниз, обновляя двухмесячные минимумы. Доллар впервые с середины августа достигал 101,5 руб., евро приближался к 107 руб. Однако вскоре российская валюта стала восстанавливаться, усилив восходящую динамику в начале основной сессии. В результате рубль сумел выйти в умеренный плюс.

Дисбаланс на российском валютном рынке сохраняется, несмотря на вероятное увеличение предложения иностранной валюты, которое уже должно было произойти благодаря наращиванию импорта за счет относительно высоких цен на нефть. Скорее всего, спрос на валюту также увеличивается, как на фоне восстановления импорта, так и вывода капиталов за рубеж, в том числе нерезидентами, выходящими из российских активов.

Доллар не сумел преодолеть полуторалетний максимум 101,75 руб., установленный в середине августа. Котировки немного не дошли до этого уровня. Скорее всего, спекулятивно настроенные участники рынка решили зафиксировать прибыль около столь важного технического препятствия. К ним могут постепенно присоединяться и экспортеры, которым все равно придется продавать валюту для фискальных платежей в очередной налоговый период.

Китайский юань (CNY/RUB) установил двухмесячную вершину на отметке 13,87 руб., и в паре с рублем несет умеренные потери, сопоставимые с американской валютой. На их фоне гонконгский доллар (HKD/RUB) к рублю торгуется в большем минусе, увеличив у нас до 0,6% недооцененность к доллару США в сравнении с их зарубежным соотношением (пара USD/HKD). Поэтому сейчас покупать за рубли гонконгский доллар выгоднее, чем любую другую валюту.

Российский долговой рынок сохраняет умеренную нисходящую динамику. Индекс гособлигаций RGBI снижается третью сессию подряд, в очередной раз обновив полуторалетний минимум.

Давление на ОФЗ оказывает слабость рубля, создающая угрозу ускорения инфляции. Это может подтолкнуть ЦБ к дальнейшему повышению ключевой ставки и более длительному сохранению неблагоприятных денежно-кредитных условий.

К тому же обесценивание любой национальной валюты снижает реальную доходность номинированных в ней облигаций. В результате вложения в них становятся менее привлекательными в сравнении с другими активами.

Котировки на 12:20 МСК

Юань: 13,70 руб. (-0,2%)
Гонконгский доллар: 12,73 руб. (-0,5%)
Доллар: 100,20 руб. (-0,2%)
Евро: 105,64 руб. (-0,1%)

БКС Мир инвестиций