USD/JPY

Ежегодная сессия МВФ и Всемирного банка на текущей неделе могла стать триггером к новому витку ослабления йены. Во-первых, сначала глава Банка Японии Х.Курода в ночь со вторника на среду в Вашингтоне подтвердил приверженность текущей ультрамягкой политике регулятора, отметив позитивный макроэффект от слабой йены. Во-вторых, накануне одобрение политики Банка Японии пришло уже со стороны МФВ, где открыто посоветовали прямо сейчас не корректировать политику по контролю за кривой доходности (YCC). По мнению главы миссии МВФ в Японии Р.Сальгадо, интервенции на Forex оказывают только краткосрочное влияние, а слабая йена позитивна для экономики Японии в целом. Р.Сальгадо также отметил, что Банк Японии прав, что нам нужно увидеть более существенный рост заработных плат (ближе к 3%), прежде чем регулятор может сказать, что цель по инфляции уверенно достигнута.

Данная риторика могла привести к новым покупкам USD/JPY с целью 147.50-64 (максимумы 1998 г) в расчете на то, что заседание Банка Японии 28 октября не приведет к каким-либо изменениям в монетарной политике (сентябрьское заседание стало триггером к пробою 145 на отсутствии изменений в ДКП).

Также можно сказать, что восстановление доходности гособлигаций G7 в начале недели к максимумам сентября (на фоне заявлений главы Банка Англии Э.Бэйли о желании завершить в срок покупки Gilts в эту пятницу) стало дополнительным фактором давления на йену.

Данные по инфляции (CPI) в США в четверг в 15:30 мск определят краткосрочную динамику йену, однако позиционирование остается на стороне доллара. Инфляция ниже прогнозов может вызвать краткосрочное снижение USD/JPY к 145-146, однако многие инвесторы могут воспринимать это как возможность открыть новые позиции на покупку с целью в районе 147.50.

Непосредственно вблизи 147.50 мы можем увидеть рост волатильности в йене на фоне желания зафиксировать прибыль по «лонгам» в USD/JPY, либо из опасений валютных интервенций. В случае новых интервенций Банка Японии любое снижение USD/JPY ниже 145 в район 144 может выкупаться в расчете на рост к 147.50, либо даже 150 в 2023 г. Нельзя исключать, что эффект от каждого последующего вмешательства регулятора на валютный рынок будет меньше предыдущего. Так, если 22 сентября мы видели снижение USD/JPY на боле чем 500 пунктов с 145.90 до 140.35, то в этот раз реакция может быть скромнее 300-400 пунктов.

USD/JPY (240 мин)

Торговля на финансовых рынках сопряжена с повышенным риском. Данный материал не является рекомендацией или офертой к действию (покупке или продаже каких-либо активов и инструментов) и предоставлен исключительно в ознакомительных целях. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией (ИИР).