Рынки успокоились

После бурной недели индекс доллара изменился незначительно (-0,1%). Нефть сорта Brent упала с $85 до $80 за баррель. Власти США заявляли о скорой сделке с Ираном — последний отрицал переговоры, но рынки отыгрывали позитив. Важной статистики и политических событий не было. Валюты зеркалили доллар или догоняли динамику прошлой недели.

Европа

Еврозона (EUR/USD): евро стабилизировался

Евро изменился незначительно (+0,13%) — новых факторов для курса после заседания ФРС не было. 

Инфляция, по предварительным данным, в июле выросла на 0,2% м/м и 2,9% г/г, базовая — на 2,5% г/г. Показатели выше цели ЕЦБ. Дефляционный эффект от снижения цен на нефть исчерпан. Цены производителей в июне снизились (-0,3% м/м) из-за подешевевшей нефти и товаров. Композитный индекс деловой активности PMI в середине июля вырос с 50 до 52 пунктов. Розничные продажи в июне упали на 0,3% м/м после роста на 0,4% м/м в мае. Спрос стагнирует. 

В ближайшие недели евро должен стабилизироваться. Следующие решения ЦБ по ставкам и другие важные события придутся лишь на вторую половину сентября.

Швейцария (USD/CHF): франк остается в годовом коридоре

Франк ослаб на 0,5% до 0,809 за доллар США. на фоне интервенций в иене. Курс остался в пределах среднесрочного коридора 0,78–0,82 за доллар. Инфляция в июле составила -0,1% м/м и 0,4% г/г. Розничные продажи выросли на 0,2% м/м и 1,5 г/г. В реальном выражении — на 1% г/г (все еще медленно). Безработица— 3%. 

Без возобновления валютных интервенций Национального банка Швейцарии или смягчения монетарной политики курс в обозримой перспективе будет вблизи 0,8 франка за доллар США.

Великобритания (GBP/USD): фунт взял паузу

Курс фунта стерлингов на неделе держался в коридоре $1,335–1,34. Значимых данных не выходило. Индекс деловой активности PMI, как и в других развитых странах, в июле вырос с 49 до 52 пунктов на фоне разрядки на Ближнем Востоке и снижения цен на нефть. 

По нашим прогнозам, фунт останется в коридоре 1,32–1,36 к доллару США.

Тихоокеанский регион

Австралия (AUD/USD): июнь-июль в экономике прошли на позитиве

Австралийский доллар укрепился на 0,2%. Цены производителей во II квартале выросли на 1,3% к/к и 3,6% г/г. Основной вклад принесла переработка нефти (38% г/г) из-за перебоев поставок с Ближнего Востока. Расходы населения в июне выросли на 0,8% м/м и 6% г/г (2% в реальном выражении). Рост расходов был сравнительно большим на фоне притока инвестиций в дата-центры и ИТ, а также снижения геополитических рисков. 

Индекс деловой активности PMI вырос с 50 до 53 пунктов. Торговый баланс в июне снова положительный из-за прекращения импорта электроники (инвестцикл перешел на следующий этап), роста экспорта золота, стали и топлива. Экспорт компенсировал недополученное в кризисные месяцы. 

Мы ожидаем, что «осси» в ближайшие месяцы останется в пределах $0,68–0,72 и будет склонен к укреплению.

Новая Зеландия (NZD/USD): «киви» застрял в боковике

Курс новозеландского доллара за неделю не изменился — драйверы укрепления предыдущих недель были исчерпаны. Расходы на оплату труда во II квартале выросли на 0,7% к/к (пропорционально инфляции), безработица — 5,6%.

Мы ожидаем, что «киви» в ближайшие месяцы останется в пределах $0,56-0,6.