Спокойный август

Индекс доллара за неделю изменился незначительно (+0,1%). Многие рыночные инструменты (нефть, газ, золото, медь, фондовые индексы США, ЕС и Японии) почти синхронно росли после вливания ликвидности на рынок в результате интервенций в иене. Конфликт на Ближнем Востоке продолжился. Иран атаковал корабль, который попытался пройти через Ормузский пролив без согласования, и заявил, что прекращает переговоры с США до окончания президентства Дональда Трампа.

Европа

Еврозона (EUR/USD): евро оставался стабильным

За неделю курс евро изменился незначительно (-0,1%). После отыгрыша заседания ФРС по ставке новых значимых факторов для курса не было.

Объем промышленного производства в июне не изменился (0% в месячном сопоставлении — м/м, +0,1% в годовом — г/г). Промышленность по-прежнему не вышла из энергетического кризиса и продолжает стагнировать. 

В ближайшие недели евро должен стабилизироваться. Следующие решения ЦБ по ставкам и другие важные события придутся лишь на вторую половину сентября.

Швейцария (USD/CHF): франк остается в годовом коридоре

Швейцарский франк за неделю ослаб на 0,2% до 0,81 франка за доллар.

Цены производителей в июле снизились на 0,1% м/м и 2,1% г/г. Основной причиной вновь стало снижение цен на нефть (-20%), продовольствие (-6%) и электричество (-7%). Динамика цен производителей соответствовала снижению инфляции (-0,1% м/м).

На фоне возобновления иранского конфликта и умеренной деловой активности индекс потребительской уверенности в июле остался на депрессивном уровне (-35 п.).

Без возобновления валютных интервенций Национального банка Швейцарии или смягчения монетарной политики курс в обозримой перспективе будет вблизи 0,8 франка за доллар.

Великобритания (GBP/USD): фунт стабилен

На неделе курс фунта оставался в коридоре $1,34–1,35 и по итогам недели не изменился.

ВВП в июне вырос на 0,3% м/м. Промышленное производство сокращалось (-0,2% м/м), и рост экономики оказался обеспечен небольшим улучшением в секторе услуг (финансы и логистика). Торговый дефицит в июне вырос из-за снижения экспорта на 6% (меньше отгрузок нефтепродуктов и химии после снижения цен нефти). В целом рост экономики оставался медленным, несмотря на небольшое улучшение в секторе услуг. Нестабильность торговых условий давила на реальную деловую активность. По итогам II квартала ВВП вырос на 0,4% к предыдущему кварталу (к/к) и 1,2% г/г.

По нашим прогнозам, фунт стерлингов останется в коридоре $1,32–1,36.

Тихоокеанский регион

Австралия (AUD/USD): ЦБ оставил ставку на уровне 4,35%

Курс австралийского доллара за неделю укрепился на 0,2% и оставался вблизи уровня $0,705.

Банк Австралии сохранил ставку на уровне 4,35%. Инфляция в последние месяцы оставалась повышенной (3,8% г/г в июне), но у ЦБ был небольшой запас по реальной ставке. С учетом стабильности ставок других центральных банков в июле решение было ожидаемым и на курс валюты не повлияло.

Мы ожидаем, что «осси» в ближайшие месяцы останется в пределах $0,68-0,72 и будет склонен к укреплению.