Бегство в доллар — бегство в качество
Индекс доллара США (DXY) на минувшей неделе вырос на 0,6%, приблизившись к отметке 102 пункта. Рынок продолжает переоценивать инфляционные риски на фоне обострения ближневосточного конфликта и ожиданий повышения ключевой ставки ФРС.
Фьючерсы на ставку ФРС теперь закладывают 40%-ную вероятность ее повышения в октябре. Доходности долгосрочных гособлигаций развитых стран достигли максимумов за 15–30 лет.
Европа
Еврозона (EUR/USD): евро теряет позиции
Курс евро к доллару США за неделю снизился на 1% и составил 1,127. Валюта продолжает отыгрывать последствия повышения ставки ФРС и обострение нефтяного кризиса. Статистических данных на неделе не публиковалось, поэтому движение курса определялось геополитикой и рыночными ожиданиями.
Индекс потребительских настроений в сентябре ухудшился и остался на депрессивном уровне — минус 16,5 пункта. Ожидания деловых кругов также незначительно улучшились, однако остались на низком уровне — минус 3,8 пункта.
Повышение ставки ФРС и рост цен нефти продолжит оказывать давление на курс евро.
Швейцария (USD/CHF): франк ослабел на фоне укрепления доллара
Швейцарский франк за неделю резко ослаб на 1,1% — сильнее, чем общее укрепление доллара США.
Розничные цены в сентябре не изменились, несмотря на ослабление франка и подорожание нефти. В октябре–ноябре ожидается возобновление роста цен. Номинальный розничный товарооборот в августе вырос на 0,4% м/м и 3,2% г/г. Розничные цены в сентябре не изменились (0% в месяц), несмотря на ослабление франка и подорожание нефти. В октябре–ноябре ожидается возобновление роста цен. Номинальный розничный товарооборот в августе вырос на 0,4%.
Франк может дешеветь еще несколько недель, пока укрепление доллара США продолжается.
Великобритания (GBP/USD): фунт достиг границы курсового коридора
На неделе курс фунта подешевел на 0,2% до 1,32 за доллар США. Значимых данных не выходило, курс лишь реагировал на общерыночное укрепление доллара США. По нашим прогнозам, фунт стерлингов останется в коридоре 1,32–1,36 к доллару США. Ослабление последних дней в краткосрочной перспективе может продолжиться, курс выйдет за границы среднесрочного коридора, но затем вероятен разворот.
Тихоокеанский регион
Австралия (AUD/USD): «осси» продолжает слабеть
Курс австралийского доллара за неделю упал на 1,1%, синхронно с другими валютами отреагировав на укрепление доллара США.
Банк Австралии повысил ключевую ставку с 4,35% до 4,6%, что соответствовало ожиданиям рынка. На это решение рынок не отреагировал: валюта продолжила снижение, начатое в первой декаде сентября.
Расходы населения в августе стагнировали (0% м/м, 6.8% г/г). В реальном выражении рост расходов был примерно на уровне 3% г/г и по сравнению с предыдущим месяцем изменился незначительно. Инфляция в августе ускорилась сразу до 0,4% м/м, годовые темпы — с 3,5% до 4%.
Основным фактором стало подорожание топлива, транспорта и коммунальных услуг. Ускорение инфляции потребует новых повышений ставки Центробанком, что, вероятно, приведет к развороту снижения курса в ближайшие месяцы.
Мы ожидаем, что в ближайшие месяцы австралийский доллар останется в диапазоне 0,68–0,72 за доллар США. В случае затягивания ближневосточного кризиса возможно снижение до уровня 0,64–0,66 за доллар США.
