Бегство в доллар продолжается

Индекс доллара США (DXY) на неделе вырос на 0,2% и закрепился выше 102 пунктов. Рынок продолжает переоценивать инфляционные риски на фоне обострения ближневосточного конфликта и ожиданий повышения ключевой ставки ФРС.

Европа

Еврозона (EUR/USD): распродажи в евро продолжаются

Курс евро к доллару США за неделю снизился на 0,5% и составил $1,115 за евро. Валюта продолжает отыгрывать риск ускорения инфляции в мире и долговой кризис в еврозоне. Фактором дополнительных продаж стали массовые выступления школьников и студентов во Франции, выступающих против плохих условий обучения и вероятного сокращения государственных расходов. Сотни лицеев закрыты, полиция арестовала 6 тыс. человек.

Инфляция в сентябре составила 0,6% месяц к месяцу. В годовом выражении рост цен ускорился с 3,2% до 3,8%. Основной вклад внесли энерготовары, подорожавшие год к году на 19% — максимум с 2023 г. Также ускорялся рост цен на продовольствие (с 2,7% до 4% год к году) и услуги (с 3% до 3,2% год к году). Учитывая, что инфляция затронула широкие категории продукции, ЕЦБ, вероятно, придется повышать ставку.

Индекс деловой активности (PMI) в сентябре несколько вырос и составил 53 пунктов – максимум с 2023 г. Повысились ожидания новых заказов (вероятно, в результате увеличения госрасходов) и роста цен (из-за подорожания сырья).

Повышение ставки ФРС и рост цен на нефть продолжат оказывать давление на курс евро.

Швейцария (USD/CHF): франк вновь ослабел на фоне укрепления доллара

Швейцарский франк за неделю резко ослаб на 0,3%. Значимых данных на неделе не выходило, франк лишь следовал за траекторией доллара.

В сентябре безработица осталась на уровне 3%.

Франк может дешеветь еще несколько недель, пока укрепление доллара США продолжается.

Великобритания (GBP/USD): фунт находится на границе курсового коридора

Значимых изменений за неделю не произошло: курс фунта к доллару США по-прежнему оставался вблизи уровня $1,32 за фунт стерлингов. Значимых данных не выходило, курс лишь реагировал на общерыночное укрепление доллара США.

Инфляционные ожидания компаний на год вперед выросли с 3,1% до 3,3%.

По нашим прогнозам, курс фунта к доллару США останется в коридоре $1,32–1,36. Ослабление последних дней в краткосрочной перспективе может продолжиться, курс выйдет за границы среднесрочного коридора, но затем вероятен разворот.

Тихоокеанский регион

Австралия (AUD/USD): «оззи» устал падать

Курс австралийского доллара за неделю вырос на 0,3%, прервав месячное падение. Экономическая ситуация, по всей видимости, не улучшается, но в последний месяц падение было достаточно большим, чтобы учесть весь возможный негатив.

Индекс деловой активности (PMI) в сентябре снизился с 53 до 51 пунктов — минимальный уровень с июня. Основной вклад внесло ухудшение экспортных ожиданий в промышленности. Инфляционные ожидания населения в октябре на год вперед выросли с 4,9% до 5,3%. Индекс потребительской уверенности в октябре слегка снизился и остается на многолетних минимумах (вблизи 80 пунктов). Экономические ожидания ухудшаются на фоне повышения ближневосточных рисков.

Ожидаем, что в ближайшие месяцы австралийский доллар останется в диапазоне $0,68–0,72. В случае затягивания ближневосточного кризиса возможно снижение до уровня $0,64–0,66 за австралийский доллар.